Razlike između dionica i obveznica

Često čujemo pojam "dionice i obveznice" koji se koriste kao zamjena, kao da su dvije strane istoj investiciji. Oni nisu.

Zapravo, vrlo su različite investicije, ali se često koriste u istoj rečenici jer se međusobno nadopunjuju.

Razlike između dionica i obveznica prilično su dramatične.

Upravo zbog toga je obično najbolje držati i vaš investicijski portfelj. Iako postoje određene slične sličnosti, često pružaju različite prednosti u različitim vrstama tržišnih okruženja.

Većina financijskih stručnjaka preporučuje da imate uravnotežen portfolio između njih. Može se preporučiti i druga izdvajanja, kao što su gotovina, stvarna država i roba, ali dionice i obveznice obično su primarna ulaganja.

Pogledajmo oboje, i zašto ih trebate u svom portfelju.

Što su dionice?

Najosnovnija značajka dionica je ta da predstavljaju vlasništvo nad poslovnim subjektom. Dionice se izdaju u denominacijama na koje se upućuje dionice. Svaka dionica predstavlja frakcijsko vlasništvo u tvrtki. Na primjer, ako tvrtka ima 1 milijun dionica izvanrednih dionica, svaka dionica predstavlja milijunsko vlasništvo u tvrtki.

Dionice mogu biti javno ili privatno izdane. Ako se javno izdaju, oni se trguju na burzama, kao što su New York Stock Exchange ili NASDAQ. Ako ih se privatno izdaju, održat će ih mala skupina pojedinaca, od kojih svaki ima značajan postotak vlasništva u tvrtki.

Tvrtke izdaju dionice kao način prikupljanja kapitala, obično za proširenje poslovanja. Poslovanje može započeti kao mala usko vezana zabrinutost. No, kako se širi i treba kapital, može investitorima dati sredstva kao sredstvo prikupljanja novca. Na primjer, tvrtka može izdati milijun dionica zaliha na 10 $ svaki. To će povećati 10 milijuna dolara kapitala.

Tvrtka može odabrati prikupljanje kapitala izdavanjem dionica umjesto da ide u dug. Dug može uključivati ​​dobivanje kredita od banke ili izdavanje obveznica. Ili će stvoriti obvezu za tvrtku, koja bi zahtijevala plaćanje kamata. To bi također zahtijevalo eventualnu otplatu zajma ili obveznica.

No, izdavanjem dionica, ne postoje ni kamate niti potreba za povratom prikupljenog kapitala. Ulagači kupuju dionice kako bi imali vlasnički udio u onome što smatraju profitabilnom tvrtkom. Tvrtke ponekad plaćaju dividende na dionice. Ali investitori bi mogli biti zainteresirani za potencijal rasta dionica dionice nego bilo što drugo.

Prednosti posjedovanja dionica

Dionice ulagača izgledaju kako zaraditi novac na jedan od dva načina, a ponekad i:

1. Od dividendi isplaćenih na zalihama i / ili
2. Uvažavanje kapitala na cijenu dionica.

Na primjer, dionica bi mogla platiti i godišnju dividendu od 3%. No, također može imati potencijal da se godišnje povećava za 10% ili više. To se može dogoditi ako tvrtka pokazuje stalni uzorak kako rastućih prihoda tako i povećanja profita.

U stvari, na temelju indeksa S & P 500, dionice su se vratile u prosjeku oko 10% godišnje između 1986. i 2016. Postoje čak i neki dokazi da stopa povrata ide sve do 1928. Međutim, imajte na umu da povrat uključuje i prinos dividendi i priznanje kapitala.

Ali to je samo prosječni povratak.

Postoje određene zalihe koje proizvode vraća se znatno iznad prosjeka. Na primjer, možda ste kupili Apple Stock (AAPL) za $ 1 još 1990. godine; danas je trgovanje oko $ 165 To je zapravo rijedak ishod, ali to je vrsta dionica većina investitora nadam se pronaći.

Malo je ulaganja pružilo takve velikodušne prinose sve dok dionice. Prosječni povrat od 10% je upravo to - prosjek. Prošla su se nekoliko godina u kojima je tržište pružalo mnogo veći povrat.

Rizici zaliha dionica

Nada je naravno da će dionice ustati u vrijednosti. Bliže istini, nadamo se da će eksplodirati i učiniti investitorom bogatim!

Češće, zalihe imaju tendenciju rasti vrlo sporo tijekom vremena, ili čak trgovina u uskom rasponu. Ali neki padaju u vrijednosti, a neki padaju puno. Drugi na kraju postaju bezvrijedni, jer se njihovo poslovanje pogoršava ili se obećani rast ne ostvaruje.

To je rizik koji investitor traži kada kupi dionice. Nada je uvijek da će ustati i učiniti investitorom bogatim, ili barem pružiti stalni dobitak. Ali neke zalihe zakupe, a neke idu samo u jednom smjeru - dolje. Čak je moguće izgubiti 100% svoje investicije u jednu zalihu.

Izrada perspektive još neizvjesnija je da postoji toliko mnogo čimbenika koji mogu uzrokovati pad zaliha. Neki primjeri uključuju:

• Donošenje zakona ili propisa koji su nepovoljni za tvrtku ili na jedan od njegovih primarnih proizvoda ili usluga.
• Tužba protiv tvrtke.
• Valute rizika za tvrtku s znatnim međunarodnim poslovanjem.
• Neuspjeh važne linije proizvoda ili usluge.
• Dolazak na tržište nadređenog natjecatelja.
• Niz propuštenih izvještaja o zaradi.
• Tvrtka može smanjiti ili suspendirati svoju dividendu.
• Povlačenje velikog klijenta (ili više klijenata) tvrtke.
• Opći pad financijskih tržišta, što može imati osobito tešku posljedicu na pojedinačnu tvrtku.
• Razvijanje tehnologije koja zastarijeva jedan ili više proizvoda tvrtke.

To je samo nekoliko uzoraka onoga što može poći po zlu. Svaki od njih predstavlja rizik da investitor preuzme kupnju dionica u određenoj tvrtki.

Različite vrste zaliha

Kada govorimo o zalihama, ne govorimo o jednoj vrsti zaliha. Postoji zapravo nekoliko. Neki primjeri uključuju:

Zajednička zaliha. Ova vrsta zaliha predstavlja opći vlasnički udio u tvrtki. Uobičajeni dioničari biraju upravni odbor tvrtke i glasaju o korporativnoj politici. No, u slučaju likvidacije, oni se približavaju obveznicima, preferiranim dioničarima i drugim pojedincima i subjektima s nadređenim položajem.

Željena dionica. Ove dionice obično nemaju pravo glasa. Ali preferirani dioničari imaju pravo dobiti dividende prije nego što su plaćeni uobičajenim dioničarima. Preferirane dionice djeluju nešto poput obveznica, budući da imaju fiksne isplate dividende. No, za razliku od obveznica, oni također nude potencijal priznanja kapitala.

Ostale klasifikacije zaliha temelje se više na izvedbi od službene definicije:

Rast dionica. Ovo je dionica tvrtke koja ulaže svoju zaradu prvenstveno u rast poslovanja. Dionice ne mogu platiti dividendu ili ponuditi samo vrlo malu. Ulagači u dionice rasta klađenje su prvenstveno na aprecijaciju kapitala, a ne na dohodak.

Dividende. Tvrtka iza ove vrste dionica isplati veći dio dobiti tvrtke u dividende dioničarima. Dionice mogu ponuditi određeni iznos kapitalne aprecijacije, ali primarna atrakcija je prinos dividende. Taj je prinos često veći od onoga što je dostupno na obveznice i kratkoročne dužničke vrijednosnice.

Vrijednost zaliha. To su dionice u tvrtkama koje se smatraju out-of-prilog s općom javnom investicijom. To se obično događa nakon što je dionica postigla ozbiljne gubitke. Ulagači mogu kupiti u tim tvrtkama ako su njihovi osnovi jaki (unatoč padu cijena dionica), ili ako izgleda kao da su okrenuli kut i poboljšali. Dionice vrijednosti jedan su od najcjenjenijih načina da se dugoročno zarađuju u dionicama.

Ulaganje u dionice kroz fondove

Iako je uobičajeno ulagati u pojedine dionice, ulaganje u fondove u posljednjih se nekoliko godina povećalo popularnost. Postoje dvije osnovne vrste investicijskih fondova:

Investicijski fondovi. To su portfelji dionica, koji često predstavljaju velike tvrtke u segmentu industrije. Oni se obično vode kao aktivno upravljani fondovi, jer redovito dodaju nove dionice, dok prodaju drugima. Zbog te aktivnosti često stvaraju više oporezive kapitalne dobitke.

Kao što je dobro, obično nose veće naknade. To se često naziva "opterećenja".

Opterećenje je jednako jednoj točki ili 1% ulaganja u fond.

Fond može naplatiti 3% opterećenja prilikom kupnje dionica u fondu. Alternativno, oni mogu naplatiti 2% opterećenja prilikom kupnje i 1% opterećenja kada prodajete u određenom vremenskom okviru.

Burze kojima se trguje na burzi (ETFs). To su sredstva koja ulažu u indekse burze. Na primjer, zajednički indeks je indeks S & P 500. ETF će uložiti da odgovara tom indeksu. Kao rezultat toga, dionice će se pretvoriti u fond samo kad se indeks preoblikuje.

Zbog toga se ETF-ovi obično nazivaju pasivno upravljanim sredstvima.

Oni obično stvaraju mnogo manje kapitalnih dobitaka od investicijskih fondova. I zato što imaju manje aktivnosti, naplaćuju mnogo niže naknade. ETF obično nema naknade za teret.

Zašto mnogi ulagači vole ulagati u dionice kroz fondove

Investitor može ulagati u fond kako bi pojednostavio ulaganje zaliha. Investitor može kupiti udjele u fondu, koji predstavljaju portfelj dionica. Nema potrebe za investitorom da odabere pojedine dionice i upravlja portfeljem.

Sredstva također šire rizik ulaganja. Ako kupite pojedinačnu zalihu, uvijek postoji mogućnost da se cijena može spremiti. Ali ako kupite u fond, može postojati desetine ili čak stotine dionica u fondu. Kolaps bilo kojeg (ili čak nekoliko) neće dramatično utjecati na vaše ulaganje.

Sredstva također pružaju priliku za ulaganje u određene tržišne segmente. Na primjer, investitor može odabrati ulaganje u tehnologiju visoke tehnologije, zdravstvo ili energiju. Ona također može odabrati domaće ili međunarodne dionice.

Postoje čak i sektorski fondovi koji ulažu u tvrtke po veličini. To uključuje sljedeće:

• Dionice velikih dionica - općenito tvrtke s tržišnom kapitalizacijom veće od 5 milijardi dolara.
• Dionice srednjih dionica - općenito poduzeća s tržišnim kapitalizacijama između 1 milijarde i 5 milijardi dolara.
• Dionice s malim dionicama - ovaj sektor čine tvrtke s tržišnim kapitalizacijama manjim od milijardu dolara.

U svakoj fazi tržišta bikova, tvrtke u bilo kojoj od tih triju razvrstanja mogu nadmašiti ostale. Sektorski fondovi pružaju priliku da investitori iskoriste tu situaciju.

okovi

Koje su obveznice?

Obveznice su dužničke obveze jedne institucije. Izdavatelj može biti korporacija, savezna vlada, državna, županijska ili općinska vlada ili strane vlade. Izdaju se po fiksnom iznosu lica, s određenim terminom i određenom kamatnom stopom.

Obveznice se izdaju u denominacijama od 1000 dolara. Kamata se obično plaća dva puta godišnje. Na primjer, korporacija može izdati obveznicu od 1000 dolara s kamatnom stopom od 5% (naziva se "kupon"). Kamata će biti isplaćena na obveznici svakih šest mjeseci, na 25 dolara po uplati.

Obveznice se mogu izdati za različite svrhe.Društvo može izdati obveznice za plaćanje postrojenja i opreme, stjecanje drugog poslovnog subjekta ili konsolidaciju drugog duga. Vlade mogu izdati obveznice za financiranje projekata kapitalnih ulaganja, plaćanje općih obveza ili povlačenje drugih dugova.

Jedna od glavnih obilježja koja razlikuje vezu od dionice je da kao vlasnik obveznice nemate vlasnički udio u društvu. Obveznica predstavlja dužničku obvezu, a jednom kada se isplati, obveza izdavatelja završava.

Postoji tendenciju da se zbunjuje upravo o tome što su obveznice. Općenito govoreći, one su dugoročnije kamatonosni vrijednosni papiri. Oni obično traju više od 10 godina. Međutim, unutar investicijske zajednice, definicija obveznica je često općenitija. Ulagači se mogu lagano pozvati bilo kakvu sigurnost koja se temelji na kamatama kao "vezu".

Kratkoročni dužnički vrijednosni papiri zapravo idu pod različitim imenima. Na primjer, sigurnost s dospijećem od jedne do deset godina općenito se naziva "bilješka". Vrijednosnice s dospijećem kraćim od jedne godine su "računi" ili različiti vlasnički imenici.

Potvrde o depozitu izdane od strane banke obično traju od 30 dana do pet godina, a nikada se ne nazivaju obveznicama.

Prednosti posjedovanja obveznica

Osnovna svrha posjedovanja obveznica je stvoriti stalni tok prihoda, uz očuvanje kapitala.

Prihod od kamata. Plaćeni kamate na obveznice osiguravaju tok prihoda. Za razliku od dividendi, koje se mogu podesiti veće ili niže, obveznica je fiksna za razdoblje osiguranja. Ako tvrtka izdati 20-godišnju obveznicu, stopa će se nastaviti za cijeli rok. To znači da je tok prihoda od obveznice potpuno predvidljiv.

Štoviše, budući da su dugoročniji vrijednosni papiri, obveznice obično plaćaju veće stope od investicija banaka.

Očuvanje kapitala. Sigurnost načela je drugi primarni cilj. Sve dok se obveznica drži do dospijeća, punu vrijednost imovine vrijednosnice će platiti izdavatelj.

Diverzifikacija ulaganja. Budući da obveznice plaćaju fiksnu kamatnu stopu i jamče glavnicu na kraju razdoblja, oni se općenito smatraju sigurnijima od dionica. To ne znači da su obveznice 100% sigurne. Ali njihove su vrijednosti općenito pouzdanije od dionica.

Zbog toga se obveznice obično drže kao diverzifikacija dionicama u dobro uravnoteženom portfelju. Pozicija u obveznicama smanjuje ukupnu volatilnost portfelja. Pomaže portfelju zadržavanju vrijednosti tijekom padova tržišta dionica.

Rizici posjedovanja obveznica

Postoje četiri glavna rizika koji su uključeni u posjedovanje obveznica:

1. Zadana od strane izdavatelja. Osim obveznica izdanih od strane američke vlade, svaka postojeća obveznica ima rizik od neispunjavanja obveza. Korporacija bi mogla izaći iz posla, ostavljajući svoje obveznice bezvrijedno. I dok je pojava rijetka, čak i općinske vlasti mogu zadati svoje obveznice.

U slučaju propusta ili stečaja, obveznik može ostati manje od lica iznosa obveznice ili čak suočiti se s vremenskim razdobljem kada bi se plaćanja kamata obustavile. U ekstremnim okolnostima, obveznice bi mogle postati potpuno bezvrijedne.

2. Inflacija. To se odnosi na promjenjivu stopu inflacije i dugoročnu prirodu obveznica. Recimo da kupujete 20-godišnju obveznicu 2018. godine po kamatnoj stopi od 4%. Sa stopom inflacije manjim od 2%, to je solidan povratak.

U idućih nekoliko godina stopa inflacije raste na 5%. Sada dobivate negativnu stopu povrata na vašu obveznicu. Uz inflaciju na 5%, a kamatna stopa od 4%, gubite 1% godišnje u realnom iznosu.

Zbog toga se obveznice u doba rasta inflacije slabo ponašaju.

3. Valutni rizik. To je rizik koji se odnosi na strane obveznice, bilo da ih izdaju inozemne korporacije ili vlade. Obveznice se obično izdaju u valuti zemlje izdavatelja. Ukoliko vrijednost te valute padne prema američkom dolaru, vrijednost vaših obveznica može pasti.

4. Najveća prijetnja obveznicama: Rast kamatnih stopa

Obveznice imaju inverzni odnos s kamatnim stopama. Kada kamatne stope pada, cijene obveznica rastu. Kada se kamatne stope povećaju, cijene obveznica padaju.

Kao investitor obveznica, uvijek morate biti svjesni tog odnosa.

U gornjem primjeru inflacije usredotočili smo se samo na utjecaj inflacije. No, ubrzavanje inflacije uzrokovat će veće kamatne stope. Ako stopa usporedivih obveznica raste na 7% kako bi pokrila veću stopu inflacije, obveznica koju ste kupili na 4% izgubit će tržišnu vrijednost.

Ovisno o tome koliko ste blizu datumu dospijeća, vrijednost obveznice od 1000 dolara mogla bi pasti nešto poput 700 dolara ako biste ga prodavali na otvorenom tržištu. Vrijednost obveznice će pasti sve dok se drugi investitori ne mogu kupiti po cijeni koja će se približiti trenutnom prinosu od 7% na obveznice.

I dalje ćete dobiti punu tisuću dolara ako držite obveznicu do dospijeća. No, tada ćete također imati mogućnost troškova držanja obveznice s nižom tržišnom kamatnom stopom.

Ovo je vjerojatno najveći rizik za posjedovanje obveznica.

Različite vrste obveznica

Ovdje su obveznice malo komplicirane. Oni zapravo dolaze u nekoliko različitih "okusa":

Korporativne obveznice. Kao što naziv implicira, to su obveznice koje izdaju korporacije za različite svrhe.

Konvertibilne obveznice. To su i korporativne obveznice, ali dolaze s odredbom koja im omogućuje pretvaranje u dionice tvrtke. Mogu se pretvoriti u određeno vrijeme na određenu količinu zaliha. Vlasnik obveznica može odabrati da izvrši pretvorbu.

Visoke obveznice. Jednom zove "junk bonds", to su obveznice koje plaćaju veće kamatne stope, od strane izdavatelja s niskim kreditnim rejting. To je klasičan primjer veće investicije s povratom / višim rizikom.

Američke državne obveznice. To su dužničke obveze američke vlade. Oni se, obično nazivaju "riznice", jer ih izdaju američki Odjel riznice. Obveznice trezora izdane su u roku od 20 i 30 godina. Postoje kratkoročni vrijednosni papiri izdani za čak četiri tjedna.

US trezorske vrijednosnice smatraju se najsigurnijim od svih ulaganja, budući da ih izdaju američka vlada. No, trezorske obveznice imaju isti inflacijski i kamatni rizik kao i svaka druga obveznica.

Oni se mogu kupiti u denominacijama kao niska kao $ 100 putem riznice Direct.

Općinske obveznice. To su vrijednosni papiri izdani od strane država, županija i općina. Primarna atrakcija je da se kamate na ove obveznice ne plaćaju porezima u svrhu federalnog poreza na dohodak. Interes je također općenito bez poreza u državi izdavanja, ali ne iu drugim državama.

Inozemne obveznice. To su obveznice koje izdaju strane vlade i korporacije. Investitori ih mogu kupiti jer plaćaju veće kamatne stope od domaćih obveznica. Imaju sve rizike drugih obveznica, ali i valutni rizik.

Ulaganje u obveznice kroz fondove

Zbog visokih vrijednosti lica i činjenice da se obveznice često moraju kupiti u minimalnim iznosima (poput 10 obveznica za 10.000 dolara), za sve, ali najbogatije investitore može biti teško diversificirati na odgovarajući način.

Zbog toga se obvezni fondovi preferiraju manji investitori.

Isti $ 1000 koji bi kupio samo jednu obveznicu, može imati interes za desetke obveznica u fondu obveznica. To smanjuje rizik koji dolazi s održavanjem jedne obveznice.

Bond fondovi također nude priliku za ulaganje u određene vrste. Na primjer, možete uložiti u fond koji ima samo obveznice s visokim prinosom. Također možete odabrati ulaganje u fond koji drži obveznice koje su u roku od nekoliko godina zrelosti. To može biti način osiguranja određene kamatne stope, bez prihvaćanja rizika koji dolazi s dugotrajnim obveznicama od početka do kraja.

Razlike između dionica i obveznica

U teoriji barem se dionice i obveznice međusobno suprotstavljaju. Dionice predstavljaju udio u društvima i imaju potencijal za generiranje kapitalnih dobitaka. Obveznice pružaju sigurnost glavnice i stabilne prihode.

No neke od razlika između njih mogu biti pomalo nejasne. Na primjer, postoje dionice koje isplaćuju dividende koje su jednake ili veće od obveznica. Obveznice također imaju potencijal za generiranje kapitalnih dobitaka u financijskom okruženju u kojem kamatne stope padaju. (To je taj inverzni odnos s obveznicama kamatnih stopa, ali s pozitivnim ishodom.)

Kako se obveznice mogu ponašati baš kao i dionice

Zbog kamatnog rizika dugoročne obveznice često se mogu ponašati kao dionice. Upravo sam objasnio kako se vrijednosti obveznica mogu povećati u uvjetima opadanja kamatnih stopa. No, također smo pokrivali i najveći rizik od povećanja kamatnih stopa na obveznice.

Zbog zamaha kamatnih stopa, 20- ili 30-godišnja obveznica može doživjeti značajne promjene u vrijednosti. Ako obveznica ima 20 ili više godina, to se može ponašati puno kao dionica. Može ustati i pasti s promjenama kamatnih stopa i inflacije.

Štoviše, dionice su također osjetljive na kamatnu stopu. Budući da se kamatonosne investicije natječu s dionicama kapitala investitora, povećanje kamatnih stopa često ima negativan utjecaj na dionice. (Oni također povećavaju troškove zaduživanja za tvrtku, smanjujući profit.) Padajuće kamatne stope imaju pozitivan učinak.

Na taj način dionice i obveznice zapravo mogu obavljati na sličan način.

Ulaganje u obje dionice i obveznice - i zašto vam je potrebna

Osnovni razlog za ulaganje u obje dionice i obveznice je uravnotežiti udio u kapitalu sa očuvanjem kapitala. Dionice pružaju prvu, a obveznice pružaju drugu - barem do određenog stupnja.

Točno koliko biste trebali držati u obveznicama je u tijeku rasprava. Postoje samo teorije.

Jedna je da bi vaša zaliha trebala predstavljati 100 minusu vašu dob. Prema toj formuli, ako imate 30 godina, 70% vašeg portfelja uložit će se u dionice, a ostatak u obveznicama. Isto tako, 70-godišnjak bi imao 30% dionica (100-70), a 70% obveznica.

To izgleda malo previše konzervativno za 30-year-old. Ali to bi moglo biti dobra mješavina za 70-godišnjaka.

Drugi je da vaš dionički fond treba predstavljati 120 minusu svoju dob. Prema toj formuli, 30-godišnjak bi imao 90% dionica, a 10% obveznica. Isto tako, 70-godišnjak bi imao 50% dionica (120 - 70), a 50% obveznica.

To zvuči sasvim točno za 30-godišnjakinju, ali moglo bi biti previše agresivno za 70-godišnjaka.

Želite li koristiti bilo koju od ovih formula?

Rekao bih da ih koriste samo kao početnu točku. Također morate uzeti u obzir vašu toleranciju na rizik. Ako imate 30 godina, nećete biti u potpunosti zadovoljni s 90% svog portfelja u zalihama. U tom slučaju, smanjite raspodjelu dionica dok se ne ugodite s mješavinom.

Bez obzira na formulu koju koristite, dobro uravnotežen portfelj ima dionice i obveznice - i barem malo gotovine. Pravilno dodijeljen, može povećati rast, uz istovremeno smanjivanje rizika. To je razlog zašto trebate dionice i obveznice u svom portfelju.