Ulaganja

Sirius XM Stock: Može li tvrtka nastaviti s porastom?

Sirius XM Stock: Može li tvrtka nastaviti s porastom?

Sirius XM (NASDAQ: SIRI) nedavno je smanjio nekoliko tvrtki, Goldman Sachs i Evercore, na jednaku težinsku / neutralnu ocjenu od kupnje. Tvrtka Gabelli & Company održava prodajnu ocjenu tvrtke dok drugi analitičari općenito imaju pozitivan stav. Vrednovanje stvara zabrinutost da bi svaki pokušaj ometanja mogao dovesti do prodaje u dionicama. To je rekao, Sirius XM je izvršio do sada i da će imati koristi od sve većeg instaliranog baze.

Sirius XM put do uspjeha Slijedite US Auto Sales

Sirius XM je odlučio prije nekoliko godina da će ciljati proizvođače automobila tako da će njegova satelitska radijska usluga doći s novim vozilima. To bi povećalo svoju instaliranu bazu jedinica i eliminirala potrebu kupcima da kupuju zasebne satelitske radio jedinice. Usluga Sirius XM sada je instalirana na oko 70% američkih lakih vozila.

Kada potrošač kupi / iznajmljuje automobil, obično dolazi s besplatnom uslugom za tri mjeseca ili neko vremensko razdoblje. Nakon tog razdoblja, tvrtka agresivno pokušava pretvoriti vlasnika automobila na plaćanje pretplatnika. Strategija je bila uspješna, a cijena i zarada tvrtke su učinili dobro. Dionice kojima se trgovalo ispod 0,12 dolara početkom 2009. godine, a od tada se stalno povećavalo na trenutnu cijenu od oko 3,75 dolara po dionici.

Tvrtka je vidjela da ukupan broj pretplatnika raste u visokim singlovima tijekom proteklih nekoliko godina i dosegao 25,5 milijuna. Kupci samoposlene pratili su sličan uzorak rasta u tom razdoblju. Važno je, na kraju 2011. godine, Sirius XM imao oko 40 milijuna automobila u SAD-u koji već imaju instaliran satelitski radio kao opciju. Na kraju trećeg kvartala ove godine, Sirius XM sada ima instaliranu bazu od preko 57 milijuna vozila u Sjedinjenim Državama. Stoga rast prodaje u Sirius XM-u ima blisku vezu u proteklih pet godina s prodajom američkog vozila.

Dok je instalirana baza raste, tvrtka se sada približava razdoblju u kojem su njegovi dugogodišnji pretplatnici imali u vlasništvu / iznajmljivali vozila za tri do pet godina i trgovali su ih za nova vozila. Briga je da će stopa rasta tvrtke usporavati, budući da potrošači jednostavno prenose uslugu na novo vozilo, a Sirius XM ne pretvara kupca korištenog vozila kupcu. Stupanj ovog problema i veličina njegovog utjecaja uglavnom je nepoznat. Pozitivno za Sirius XM može doći od kupaca rabljenih vozila. To bi mogle biti novi kupci, iako su očekivanja nešto niža od novih kupaca automobila po stopi usvajanja.

Rezultati posljednjih četvrtina mješoviti

U posljednjem tromjesečju rezultati su bili pomalo izmiješani i doveli do pomaka u načinu na koji se zaliha promatra.

Prvo, tvrtka najavila je povećanje cijene od 0,50 dolara na osnovnom paketu koji će stupiti na snagu u novoj godini. Tvrtka je provela porast od 12% s malom otporom potrošača u siječnju 2012. i očekuje se da će to učiniti još jednom. EBITDA u trećem tromjesečju '13. Pala je kratko do očekivanja, ali je još uvijek povećana za 20% u odnosu na isto razdoblje prošle godine; prodaja je porasla za 10% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. Oporavak prodaje na američkom tržištu automobila pridonio je poboljšanjima od očekivanih neto kupaca u tromjesečju. Prosječni prihod po korisniku od 12,29 dolara bio je neznatno ispod očekivanja, ali spomenuti rast cijena trebao bi pomoći ovom oporavku.

Procjene zarade su se smanjile za FY13 tijekom posljednjih 30 dana prema Thomson Reutersu kao rezultat zabrinutosti za profitabilnost. Ulica je općenito povećala prodajnu prognozu za vozila u SAD-u za 2014. i 2015. godinu, što je obično pozitivan katalizator prodaje Sirius XM i prognoza zarade. Visoka procjena FY13 je smanjena za 0,02 do 0,11 dolara, a prosjek je manji za 0,01 do 0,08 dolara. Konsenzus FY14 ostao je nepromijenjen, ali srednja vrijednost FY15 također je smanjena za 0,01 do 0,15 dolara. Dok je novčić mali, temelji se na tim procjenama, to je 12,5% i 6,5% za FY13 i FY15, respektivno. "Prvi rez je obično posljednji", stari je kliše na Wall Streetu pa bi investitori možda trebali obratiti pozornost ako je to slučaj kod Sirius XM.

Ključni vozači cijene dionica

Dva najveća čimbenika koji utječu na buduće cijene dionica i prihoda Sirius XM je stopa rasta novih prodaja lakih vozila i stopa konverzije rabljenih automobila. Analitičari se najčešće razlikuju od posljednjeg i niska konverzija, u rasponu od 10 do 20% vjerojatno bi dovelo do lošeg učinka, a više od 30% vjerojatno će dovesti do nadjačanja zarade tijekom sljedećih nekoliko godina. Učinak zarade vjerojatno bi se prerastao na povećanje / smanjenje cijene dionica.

Ostali potencijalni pozitivni katalizatori uključuju upravljanje koji ima veću stopu uspjeha koji penetriraju na hispanjolsku publiku. Pokazalo se da povećava marketinške napore na ovom području i da će započeti sljedeću sezonu španjolskog jezika MLB i ostali dodatni sadržaji. Sirius XM mogao bi se proširiti i na druge nedovoljne demografske podatke.

Uprava je objavila autorizaciju otkupa dionica od 2 milijarde dolara ranije ovog mjeseca i vidjet će prosječni trošak smanjenja duga za 400 milijardi dolara sljedećih godina. Oba su pozitivna, ali su u ovom trenutku uvelike cijene u dionice.

Zaključak

Dok je po trenutnoj cijeni, teško je kupiti ili prodati dionice. Ako investitor može dobiti veći uvid u stopu konverzije, budući da se automati s uslugom postaju dostupni na korištenom tržištu, novac bi mogao biti dug ili kratak, ovisno o tome gdje je stopa konverzije pala. Ovaj će katalizator početi igrati tijekom sljedećih nekoliko tromjesečja i vjerojatno će utjecati na dionice na jedan ili drugi način. Nakon što takva stopa postane očiglednija, više će tradicionalni vozači preuzeti, američki.prodaja vozila, profitabilnost i uspjeh u prodoru na nova tržišta.

Koje su vaše misli o budućnosti Sirius XM radija?

Pošalji Komentar