Klijentica pismo tržišta i dalje se smije

Tržište se nastavlja smijati

Dragi klijent,

Nalazimo se između tromjesečnih godišnjih izvješća zarade i koja je ostavila tržištima slobodu da se bore za sve vrste stvari - ekonomske izvještaje, vladine najave i akcije, bankrotne prijave, razni skandal, itd. Itd. Trenutno se čini da smo " penjanje na zid brige ".

Odsustvo izvješća o zaradi za drugo tromjesečje, američka tržišta dionica pokazala su podrhtavanje oporavka od početnih ožujskih padova s ​​S & P 500 i NASDAQ koji sada pokazuje pozitivne rezultate iz godine u godinu, dok je Dow još uvijek malo ispod. Sektorska izvješća o zaradi općenito su poboljšana u prvom tromjesečju, ali financijska sredstva, energija, materijali i potrošački diskrecijski iznosi tek približno nula zarada po dionici od ogromnih gubitaka Q4. Zalihe potrošača, tehnologija, zdravstvo, telekomunikacije i komunalije izbjegavale su gubitke u četvrtom tromjesečju i postigle skromne skokove u prvom kvartalu. Očekujem, općenito govoreći, daljnja poboljšanja u izvješću o zaradi u drugom tromjesečju - srebrna podloga za oblak slabih ekonomskih izvješća.

Dolazni podaci izgledaju obećavajuće

Izgleda da su dolazni podaci, akcije politike i drugi događaji manje negativni od očekivanog s gospodarstvom koja se počela spuštati. Primjerice, do travnja realni dohodak nakon oporezivanja porastao je za 3,7% u posljednjih 12 mjeseci! To je nevjerojatno visok broj zbog recesije. Međutim, potrošnja potrošača pala je za 1,9%, vrlo slab broj koji odražava povratak kućanstava na "starinski" vrlinu štednje. Osobna stopa štednje "dosadila" na 5,7% u odnosu na nulu u posljednjih nekoliko godina. Ovo je dobra stvar. Kao što znate, ja sam zastupnik štednje i ulaganja, a dok je ovo teška tranzicija, mislim da smo na čelu, barem u privatnom sektoru, na bolje, sigurnije mjesto. Očekujem još jedan pad BDP-a u ovom tromjesečju, a potom i treći kvartal koji slijedi povratak rastu u četvrtom.

Tržišta obveznica i dalje se liječe investicijskim korporativnim obveznicama, obveznicama visokih korporativnih obveznica, Municipalsima i većini drugih ne-federalnih indeksa duga koji se povećavaju u cijeni. Trezorski dug u posljednje je vrijeme padao, ali to smatram znakom obnovljenog apetita ulagača, iako skromnih, za rizik prodaje manje rizičnoga trezorskog duga i kupnji korporativnih i drugih sektorskih obveznica. Kamatne stope širi, a još strože, još uvijek meni privlačna.

GM dugo zbog nedostatka

GM je prošlog ponedjeljka podnio zahtjev za stečaj, a moje je mišljenje došlo. Ne vjerujem da apokaliptična predviđa da će ovaj događaj izazvati ogroman porast nezaposlenosti i pogađati gospodarstvo. Za razliku od mnogih američkih nefinancijskih poduzeća, GM je već godinama bio u nevolji sa svim vrstama upravljanja, radne snage i drugih pitanja koja nisu bila adresirana. Nadajmo se da će sada biti - ništa kao hladni tuš bankrota da se usmjeri pažnja na dugotrajne probleme koji se trebaju ispraviti. Nadam se da ćemo porezni obveznici vidjeti povratak naših brojnih milijardi koji su ove godine stavljeni u tvrtku.

Gdje sada?

Pa, očekujem još buke. Ovo je globalna recesija, a ozbiljni problemi diljem svijeta. Američki uvoz robe u posljednje je tri četvrtine pao za zadivljujućim 33%. Zaokret u Sjedinjenim Državama važan je za globalno gospodarstvo. Unatoč suprotnim izvješćima, i dalje ispunjavamo ulogu globalne lokomotive rasta. Američka tržišta dionica i obveznica ne izgledaju precijenjena. Dok smo imali znatan povrat, još uvijek smo mnogo, mnogo postotnih bodova od prethodnog vrha. Kao i uvijek, nazovite me s bilo kakvih pitanja ili nedoumica.

Iskreno,

Jeff Rose, CFP®

Objavljivanje:

Ovaj istraživački materijal pripremio je LPL Financial. Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas, prije ulaganja konzultirajte svog financijskog savjetnika. Sve izvedbe navedene su povijesne i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.