Banke

Pregled zarade

Pregled zarade

Godina je na dobrom početku s dionicama, obveznicama i robnim tržištima koja postavljaju skromne dobitke. Opći napredak ekonomskih podataka bio je fokus investitora, no tijekom narednih nekoliko tjedana pozornost se može prebaciti na rezultate zarade u četvrtom tromjesečju i koliko je ekonomski rast preveden u dobit. Četvrtog tromjesečja 2009. najvjerojatnije je u prvom tromjesečju ostvaren dobit od prethodne godine do kraja drugog tromjesečja 2007. godine.

U prvim četvrtinama oporavka, rast zarada nije potreban za podizanje tržišta dionica. Umjesto toga, procjena vrijednosti ili cijena / zarada (P / E) povećava se kao ulagačka cijena u povratu rasta zarade u budućnosti. Ipak, sada kada smo skoro godinu dana s niskog tržišta početkom ožujka 2009. godine, rast zarade bitan je za potporu tržištu dionica. To je osobito istinito kada se S & P 500 P / E vratio na gotovo normalno oko 14,5 puta zarade po dionici za oko 77 dolara za 2010. godinu.

Što je konsenzus?

Četvrtom tromjesečju zarada za tvrtke S & P 500 očekuje se konsenzusom analitičara Wall Streeta da bi iznosili oko 200% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, iako je ovo više dokaz kako su slabi profiti bili prije godinu dana, usred financijske krize i rekordnih otpisivanja financijskih tvrtki, nego snage u posljednjem tromjesečju. Ako eliminiramo financijski sektor iz usporedbe u odnosu na isto razdoblje prošle godine, još uvijek se očekuje da će se S & P 500 EPS povećati, ali samo za 8%. Ovaj 8% broj je pravi broj na kojemu se treba usredotočiti. Očekujemo da će brojke biti skromno ispred 8%, odnosno 16,05 dolara po dionici, procjenu konsenzusa.


Vidimo tri osnovna razloga za dobit da se bolje od očekivanja konsenzusa u ovom kvartalu:

  • Kombinacija rasta prihoda plus povećanje operativnih marža rezultira stopom rasta od četvrtog tromjesečja u dobiti u srednjim jednostrukim znamenkama. Ipak, konsenzus analitičara Wall Streeta očekuje lagani pad prihoda od trećeg kvartala. Pozitivni rast BDP-a tijekom četvrtog tromjesečja (kako u SAD-u tako iu inozemstvu) vjerojatno je doveo do prihoda S & P 500 godišnje za 5%. Porast proizvodnje tvornice i korištenja resursa (koji širi fiksne troškove na više troškova smanjenja proizvodnje po jedinici), u kombinaciji s niskim troškovima rada, pridonio je trendu širih margina operativne dobiti u četvrtom tromjesečju od trećeg tromjesečja.
  • Unatoč produljenoj prodaji, analitičari Wall Streeta prema dolje su promijenili procjene zarade u četvrtom tromjesečju tijekom posljednja četiri tjedna. Vjerujemo da će rezultati biti bolji od očekivanog, kao i kada su rezultati trećeg tromjesečja bili prijavljeni tijekom četvrtog tromjesečja.
  • Naš omiljeni profitni pokazatelj sugerira rast dobiti od S & P 500 od oko 11% u četvrtom tromjesečju [Grafikon 1], prije 8% ex-financijske konsenzusne procjene. ISM indeks (Institut za nabavu menadžera) je naš omiljeni pokazatelj dobiti. Iako ovaj indeks mjeri izgledi za samo proizvodni sektor, pokazao se vrlo dobar pokazatelj ukupnog rasta dobiti S & P 500.

Vjerujemo da bi promjene u zaradi tijekom posljednja četiri tjedna mogle postaviti tržište za pozitivno iznenađenje budući da zarada postiže bolje nego što se očekivalo u većini sektora. Revizija prema očekivanjima zarade za financijski sektor odmjeravala su se na ukupnom ukupnom iznosu tijekom protekla četiri tjedna, dok su naši omiljeni sektori, informacijska tehnologija i potrošački diskrecijski, vidjeli najveći rast u porastu dobiti tijekom tromjesečja - obje su se povećale dvoznamenkastim a sada se očekuje da će ostvariti dobit od preko 50% u odnosu na prošlu godinu. Međutim, svi sektori neće odražavati rast dobiti u odnosu na prošlu godinu. Najznačajnije, sektor energetskih i industrijskih sektora očekuje se smanjenje cijena nafte i rasta izvoza od prije godinu dana.

Očekivanja analitičara su široka za četvrtinu. Koristeći najnižu procjenu analitičara za svaku tvrtku u S & P 500, ukupna je oko 12,09 dolara, a najveća procjena iznosi 20,52 dolara. Ovaj raspon od 8,50 dolara sličan je posljednjim četvrtinama i odražava širok raspon mišljenja o tromjesečju, ostavljajući vrata otvorenijoj većoj vjerojatnosti uspona, baš kao što je to bilo iznenađenje zarade.

VAŽNE OBJAVE

  • Ovo izvješće pripremila je tvrtka LPL Financial. Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas, prije ulaganja konzultirajte svog financijskog savjetnika. Svi referentni rezultati su povijesni i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.
  • Ulaganje u međunarodna i tržišta u nastajanju može dovesti do dodatnih rizika kao što su valutna kolebanja i politička nestabilnost. Ulaganje u dionice s malim dionicama uključuje specifične rizike kao što su veća volatilnost i potencijalno manja likvidnost.
  • Ulaganje u dionice uključuje rizik uključujući gubitak glavnice Prošla učinkovitost nije jamstvo budućih rezultata.
    Dionice s malim dionicama mogu biti izložene većem stupnju rizika od vrijednosnih papira većeg broja tvrtki.
    nelikvidnost tržišta malih dionica može negativno utjecati na vrijednost tih ulaganja.
  • Obveznice podliježu tržišnom i kamatnom riziku ako se prodaju prije dospijeća. Vrijednosti obveznica padat će kao kamata
    stopa rasta, podložna su dostupnosti i promjeni cijene.

Pošalji Komentar