Sretna godišnjica? Burza se odbija

Prije godinu dana, 9. ožujka 2009. burza je započela skup koji je doveo do ukupnog povrata 72% za S & P 500, krajem prošlog tjedna. Kada stignemo do ove obljetnice, vrijedi pogledati snažan miting koji se razvijao i traži tragove o tome što bi moglo stajati ispred kada se miting doživi zrelom pozornicom.

Oporavak tržišta dionica bio je širok i rasprostranjen u svim sektorima, veličinama i regijama svijeta. Čak i problematično tržište dionica u Zagrebu Grčka je oko 56% u američkim dolarima i 46% u eurima, u proteklih godinu dana, mjereno indeksom razmjene atenskih dionica. Ostala tržišta također su ostvarila dobitke. Tijekom istog razdoblja, roba je porasla za 33%, mjereno indeksom robnih cijena Commodity Research Bureau (CRB). Tržište obveznica, mjereno Barclays Aggregate Bond Indexom, je oko 9%. Na tržištu obveznica, gubici državnih obveznica srednjih i dugoročnih dospijeća bili su u suprotnosti s tržišnim dobicima koje su donijele manje kvalitetne korporativne obveznice tijekom prošle godine.

Dok je snažan 72% ukupnog prinosa, uključujući dividende (68%, samo porast cijena u indeksu) koji traje cijelu godinu, bio je vrlo snažan u povijesnom smislu, pa je u usporedbi s devastiranim padom koji je S & P 500 od 1565. 9. listopada 2007. na nisku od 677 godinu i pol kasnije. S & P 500, sada u 1139, samo je oporavio oko polovice gubitaka.

Kombinacija poboljšanja kreditnih tržišta, povratak ekonomskog i profitnog rasta te potražnja od inozemnih investitora održala je skup tijekom prošle godine. Kao što vidite na obližnjem grafikonu, S & P 500 je pozorno pratio put LPL-ovog indeksa financijskih stanja (LCI) koji mjeri uvjete za tržište i gospodarstvo tijekom protekle godine jer se stalno preselio iz negativnog okruženja na onu koja potiče rast.

Očekujemo da će CCI u posljednjoj polovici 2010. godine oslabiti kako bi odražavao okruženje sporog rasta. Globalni repovi za rast stvoreni masivnim poticajima vlade mogu početi blijedjeti ili čak dovesti do vjetra u drugoj polovici godine (predstavili smo naše izgledi za ovu tranziciju u zadnje vrijeme, 16. veljače 2010., Weekly Market Commentary pod nazivom The Winds of Promijeniti). Naš pogled daje nas da vjerujemo da sporiji tempo rasta sada može početi usporavati skup i pridonijeti povratu volatilnosti na burzi.

U stvari, to je upravo ono što nam povijest govori, vjerojatno će se dogoditi. Tijekom proteklih 40 godina, tržišta medvjeda povezana s recesijom završila su snažnim skupovima na burzama koje su trajale do svoje prve godišnjice. U svojoj drugoj godini, skupovi su se spljoštili i postali nestabilni, pružajući skromne dobitke s više od 5-10% pullbacka.

Tijekom proteklih 40 godina bilo je fnaša recesija koja se odnosi na tržište dionica pada više od 20%, Skupine koje su pratile ova tržišta medvjeda započele su nakon zatvaranja:

1. 26. ožujka 1970., nakon 36% smanjenja
2. 3. listopada 1974., nakon 48% smanjenja
3. 12. kolovoza 1982., nakon što je pad od 27%
4. 11. ožujka 2003., nakon što je smanjenje od 49%

Korisno je pregledati ih u obrnutom kronološkom redoslijedu i usporediti ih s izvedbom S & P 500 nakon završetka najnovijih tržišta medvjeda povezanih s recesijom.

Kao što vidite na grafikonu, S & P 500 u 2009 i do sada u 2010 izgleda puno kao da je to učinio u 2003 i 2004. Snažan skup iz ožujka spušta svibanj biti početak da se više promjenjiv put, kao što je rally 2004. godine nakon što je stigla do prve godišnjice.

Nasljeđivanje tržišta medvjeda

Usporedba rallya dionica burze u razdoblju od 1982. do 1983. otkriva sličan put za prvu godinu, što odgovara oko 250 trgovinskih dana koji su doveli do povrata volatilnosti nakon što je prošla prva godišnjica i burza u 1970-71 i 1974-75 također reflektiraju povratak volatilnosti nakon što su moćne skupove počele sazrijeti u blizini jedne godine godišnjice niske točke tržišta medvjeda.

Nakon jedne godine, S & P 500 raste oko 70%. Sretna godišnjica? Ne skroz. Naravno, dobro je imati recuperiran polovicu gubitaka na tržištu medvjeda. Međutim, sljedeća je godina vjerojatno neće biti nigdje blizu kao nagrađivana kao i prošlost ako se razmišlja naš pogled na prijelaz iz repnih vjetra do vjetrova, i ako se povijest ponovi kao jedna godišnjica postojećeg relija.

Objavljivanje

• Ovaj istraživački materijal pripremio je LPL Financial. Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas,
• konzultirajte svog financijskog savjetnika prije ulaganja. Svi referentni rezultati su povijesni i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.
• Ulaganje u međunarodna i tržišta u nastajanju može dovesti do dodatnih rizika kao što su valutna kolebanja i politička nestabilnost.
• Ulaganje u dionice uključuje rizik uključujući gubitak glavnice.
• Dionice s malim dionicama mogu biti izložene većem stupnju rizika od vrijednosnih papira većeg broja tvrtki. Nelikvidnost tržišta malih dionica može negativno utjecati na vrijednost tih ulaganja.
• Obveznice podliježu tržišnom i kamatnom riziku ako se prodaju prije dospijeća. Vrijednosti obveznica će se smanjivati ​​s povećanjem kamatnih stopa i podložne su dostupnosti i promjeni cijene.
• Indeks Standard & Poor's 500 je kapitalizacijski indeks od 500 dionica dizajniran za mjerenje performansi širokog domaćeg gospodarstva kroz promjene u ukupnoj tržišnoj vrijednosti od 500 dionica koje predstavljaju sve glavne industrije.
• Nema jamstva da će diversificirani portfelj poboljšati ukupne prinose ili nadmašiti ne-diversificirani portfelj. Diversifikacija ne osigurava tržišni rizik.
• Indeks robnih marki Commodity Research Bureau (CRB) prati kretanje cijena od 17 roba.
• CRB indeks ne slijedi niti jedan sektor roba, nego opći smjer roba u cjelini. CRB indeks promatraju i robni i obveznički ulagači, jer cijene roba i obveznica obično se kreću u suprotnim smjerovima zbog inflacije.
• Barclays Aggregate Bond Index: Ovaj indeks predstavlja vrijednosne papire koji su registrirani u DIP-u, oporezivi i denominirani u dolaru. Indeks pokriva tržište fiksne stope obveznica u SAD-u, s indeksnim komponentama za državne i korporativne vrijednosne papire, vrijednosne papire hipoteke i vrijednosne papire koji se temelje na imovini.
• Brzina zamaha dobara rezultirat će značajnom volatilnošću na ulagačevim udjelima.
• Glavni indeks Atenske burze indeks je indeks kapitalizacijskih vrijednosti grčkih dionica navedenih na Atenskoj burzi. Indeks je razvijen s baznom vrijednošću od 100 dana 31. prosinca 1980.