Kako izbjeći financijski gubitak od porasta kamatnih stopa

Sada se čini da bi se kamatne stope uskoro trebale povećati, ako ne i zato što stope rasta mogu nići, ali zato što je ekonomija možda dosegla točku infleksije. Ekonomski podaci su jači nego u bilo kojem trenutku u posljednjih nekoliko godina.

Domaće cijene se brzo povećavaju. Prodaja domova se poboljšava, a gradnja se povećava. Potrošači su najviše uvjereni u budućnost nego u bilo kojem trenutku od 2008 financijske krize. Niska stopa omogućila je potrošačima plaćanje dugova ili refinanciranje na nižim i dugoročnim stopama, što bi omogućilo više potrošnje u mjesečnim proračunima.

Objašnjavajući Fedove radnje

Fed je pokazao svoju sklonost prema višim stopama. Fed je rekao da bi moglo usporiti ili čak zaustaviti mjesečne kupnje 85 milijardi dolara dugotrajnih vrijednosnih papira i američkih trezorskih obveznica. Međutim, ne bi mijenjala stopu kratkoročne financiranja od 0 do 25% dok nezaposlenost padne ispod 6,5% (nezaposlenost trenutno iznosi 7,5%).

Ulagači koji nisu obratili pažnju na nedavnu aktivnost Fed-a možda ne mogu u potpunosti cijeniti ono što je Fed predložio. Povijesno gledano, Fed je nastojao ciljati samo kratki kraj krivulje prinosa ciljanjem različitih noćenja kamatnih stopa. Poslijefinancijske krize, Fed je počeo kupovati i prodavati dugotrajne vrijednosnice kako bi utjecali na dugoročne stope.

Nije dopušteno zanemariti sudjelovanje FED-a na tržištima vrijednosnih papira pod hipotekom i američkim državnim obveznicama. Apsolutno je smanjena stopa na dugom kraju krivulje prinosa, što ga čini jeftinijim za poslovne subjekte, pojedince i vlade za razdoblje do 30 godina. Ako bi Fed "smanjio" svoje kupnje na dugom kraju krivulje, stope bi naravno trebale porasti za dugoročno zaduživanje. U svim stvarnosti, dugoročne kamatne stope imaju mnogo veći utjecaj na zaduživanje i ulaganje od kratkoročne kamatne stope preko noći. Ukratko, usporavanje dugoročnih kupnji obveznica iz Fed-a donosi veće stope od dugog kraja krivulje sve do kraćeg kraja. Fed je zamijenio 85 milijardi dolara investicijskog kapitala koji bi inače trebali doći od pojedinaca, institucija i vlada da bi kupili vrijednosne papire i trezorske vrijednosne papire. Jednostavna ponuda i potražnja. Manje potražnje znači veće kamatne stope.

Investicije s fiksnim prihodima na siguran način

Obveznice se obrnuto obrće kamatnim stopama. Kada se kamatne stope povećaju, cijene obveznica padaju. Što je dulje trajanje obveznica i što je veća kamatna stopa, to je veći utjecaj na cijene obveznica.

Ako trenutno imate obveznice s 10 do 30 godina do dospijeća, vidjet ćete najveći gubitak kapitala kada se postojeće obveznice preoblikuju kako bi odražavale rastuće stope.

Postoje samo dvije metode za smanjenje izloženosti kamatnoj stopi:

1. Skratite rokove dospijeća - Kretanje kapitala iz obveznica od 20-30 godina do dospijeća od 5-10 godina značajno bi smanjilo izloženost višim kamatnim stopama. Vrlo jednostavan način da to učinite jest korištenje kratkoročne obveznice ETF-a kao što je Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV), koji ima kratkoročne korporativne obveznice vlade i investicijskih obveznica s vremenom do dospijeća od 1-5 godina , Prosjek je nešto manje od 3 godine. Naravno, takav potez bi vas također koštao u obliku godišnjih raspodjela od kamata, budući da kratkoročne obveznice imaju znatno niži prinos od dugoročnog duga. Prednost je, naravno, da bi veće kamatne stope na dugotrajne obveznice imale vrlo mali utjecaj na kapitalne dobitke ili gubitke.
2. Ukloni politiku kamatnih stopa iz jednadžbe - vrlo mali iznos dužničkih vrijednosnica dostupnih javnoj ponudi plutajuće kamate plaćanja. To znači da je dug napisan na temelju indeksa, pri čemu se investitorima jamči određeni povrat na indeks kamatnih stopa. (LIBOR je zajednički indeks za floating rate papire). Dug kredita s promjenjivom kamatnom stopom ima minimalnu izloženost kamatnom riziku, budući da će se veće stope odraziti na indeks kamatnih stopa, što znači da ulagači primaju veće kamate kada su stope rasta i niže kamatne stope po stopi pada. Jedan izbor ovdje je SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN), koji je izgrađen na portfelju koji koristi 3-mjesečni LIBOR kao referentnu stopu. Kratkoročni vrijednosni papiri s promjenljivom stopom ulaganja u razinu ulaganja ipak su relativno niski, a investitori će zaraditi nešto više od 1% godišnje ako drži taj ETF ako kamatne stope ostanu tamo gdje su danas. Alternativa je PowerShares Senior Loan Portfolio (BKLN) koji ulaže u rizičnije bankovne kredite koje izdaju emitentni emitenti. Međutim, ETF nagrađuje investitore za prihvaćanje većeg rizika, s prinosom ispod 5% godišnje. Ovaj ETF je također izgrađen na plutajućim vrijednosnim papirima.

Stock se kreće kako bi se s rastućim kamatnim stopama

Tako postoje dvije jednostavne opcije za obveznice: idite na kraće ili plutajuće tečaj. Ali što o dionicama? Ne bi li trebala postojati neka povezanost između viših stopa i nižih cijena dionica?

Apsolutno. Jedan od sektora koji ulažu investitori treba razmotriti da je prvo smanjenje komunalnog poslovanja. Prethodno sam pisao o tome kako se komunalne usluge učinkovito trguju poput obveznica jer su njihovi novčani tijekovi općenito lako predvidjeti i poslovanje je izvanredno kapitalno intenzivno. S obzirom da se cijeli sektor snažno okuplja ove godine, usporavanje izloženosti komunalnim uslugama u korist kapitalne industrije izgleda kao pametan potez.

Napuštene komunalije ne moraju poništiti prinose. Ja sam obožavatelj novootvorenog ETF-a koji je naveden kao WisdomTree američki dionički fond za rast dividendi (DGRW), koji ima 300 tvrtki koje plaćaju dividendu s apsolutnom nultom izloženošću komunalnim uslugama.Zapravo, to je jedini fond dividende na tržištu koji u potpunosti zanemaruje komunalije iz mješavine.

Još jedno područje zabrinutosti su REIT i agencijska hipoteka. Ovi tipovi ulaganja koriste kratkoročno kreditiranje za financiranje dugoročnih kupnji. Kako se povećavaju cijene, ne samo da će troškovi posudbe za ove tvrtke porasti, već će i pritisak cijena na imovinu koju kupuju. Kao rezultat toga, mogli bi iskusiti kratkoročne gubitke. Ove imovine obično ne dolaze dobro u razdobljima promjena kamatnih stopa - teško je brzo zaštititi promjene stope. Ove investicije obično obavljaju najbolje u stabilnoj stopi okoliša.

Koji drugi potezi smatraju važnima u usponu rastućih kamatnih stopa?