Potbelly Stock: ukusni restoran sendvič Pick

Ovo se mjesto zove Kolegij investitora i jedan od mojih omiljenih sendviča u koledžu bio je olupina^® u Potbellyju s onim istinski nevjerojatnim vrućim paprcima. Jednostavno nisam mogao dobiti dovoljno. Investitori također ne mogu dobiti dovoljno.

Potbelly (NASDAQ: PBPB) imao je svoj IPO prošlog petka, a potražnja ulagača bila je neuobičajena. Dionice su u prvom danu trgovanja bile veće za 120%. Danas je oko 7% gotovo na 33 dolara po dionici. Prije Potbelly, samo od osam drugih dionica udvostručilo se u prvim danima trgovanja od 2001. godine.

Tvrtka je prodala 7,5 milijuna dionica na 14 dolara po dionici i podigla 105 milijuna dolara kapitala. Ulagači su uzbuđeni potencijalnim rastom Potbellysa. Postoje značajne mogućnosti za proširenje geografskog otiska tvrtke i povećanje zarade, što bi sve moglo biti pozitivno za dioničare. Potbelly bi mogao biti još jedan Chipotle - čini se da kupci dionica to misle.

Potbelly je započeo 1977. u Chicagu, IL, a rođen je u svom trenutnom obliku 1996. kada je Bryant Keil kupio originalnu trgovinu. Tijekom vremena Keil je izgradio preko 280 lokacija diljem koncentriranih regija u SAD-u. Samo za mjerilo, Chipotle je krajem 2011. imao više od 1.230 trgovina, a još više. Potbellyova prisutnost još uvijek je usredotočena na Illinois s trgovinama raspršenim u drugim državama. Postoji prostor za daljnje širenje na aktualnim područjima, a osobito na Zapadu. Na primjer, u Kaliforniji nema mjesta.

Uprava je izjavila da će koristiti sredstva za isplatu dividende dioničaru prije IPO od 49,9 milijuna dolara. Također će iskoristiti novčani iznos koji je podigao kako bi vratio posudbe iz svog kreditnog objekta. Neka sredstva također mogu ići na opće troškove korporacije i financirati potrebe radnog kapitala tvrtke.

Financije pokazuju stalni rast, trebao bi se ubrzati nakon IPO-a

Potbelly je imao stabilan rast prodaje tijekom protekle tri godine, što je za 15,5% više u prvom polugodištu i 7,9% u FY11. Kroz drugo tromjesečje ove godine prodaja je porasla za 11,7%. Rast u srednjim i srednjim tinejdžerima čvrst je u brzom posluživanju restorana i trebao bi se ubrzati nakon otvaranja novih trgovina.

Negativne margine trgovine fluktuirale su malo oko razine od 21% za Potbelly tijekom posljednje tri godine. Margina EBITDA općenito je više od 11% tijekom ovog razdoblja. To je rekao, margine su bile uske, operativna marža bila je samo 3,1% prošle fiskalne godine i bila je 3,4% u prethodnoj godini.

Rast novih robnih marki potaknut će rast prodaje i zarade tijekom idućih pet godina. Potbelly je znatno povećao kapitalni trošak za otvaranje novih trgovina od 2010. Sljedeći grafikon pokazuje veliki skok. Također kroz prvu polovicu 2012., Potbelly je proveo više od 16 milijuna dolara u kapitalu.

Vrijednost

Dionice nisu jeftine na sadašnjoj razini, ali investitori će obično platiti rast. Dionice trenutno trgovu oko 35x zarade i na više od 3x prihoda. Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) trguje na 45,7x zarade, Jack u kutiji (NASDAQ: JACK) na 24,7x, Denny's (NASDAQ: DENN) na 23,2x i Domino's Pizza (NYSE: DPZ) na 30,5 x.

Pogled na ove zrelije restoranske lance ukazuje na to da vrednovanje nije izvan linije. Dionice mogu biti jeftine u odnosu na buduće zarade ako i dalje ulagati u nove trgovine. Puno je lakše udvostručiti lokacije - i prodaju - kada imate 280 lokacija u odnosu na tisuće lokacija.

Otvorenja novih prodavaonica trebaju biti fokus i udio u vozilu

Zabrinutost s Potbelly-om je donekle niska razina prodaje u istom dućanu i niske marže. Međutim, nove lokacije mnogo su kritičnije od prodaje u istoj trgovini u ovom trenutku u ciklusu rasta tvrtke. Osim toga, margine od oko 21% na razini trgovine su pristojne i bolje će apsorbirati preostali nadzemni prostor s novim mjestima i povećanom količinom.

Postoji nekoliko događaja s kojima će paziti na Potbelly. Prvi je predstojeći 3Q13 zarada izvješće i upravljanje komentar u to vrijeme. Druga je analitička pokrivenost. Trenutno nema pokrića zbog male tržišne kape, ali više zato što je nedavni IPO. Analitičari 'početna zarada prognoza i mišljenja na zalihe će igrati ključnu ulogu o tome kako zaliha obavlja u ostatku godine.

Veliko vrijeme za kupnju dionica restorana ili maloprodajnih trgovaca je u relativno ranom stadiju uzimanja regionalnog državljanstva. To je obično najviša faza rasta zarade, a dionice se često zajedno s njima povećavaju. Potbelly brand je ustao s vremenom i ima sigurnu osnovu u trenutnoj točki. Njegova trgovina model, brand i hrana rezonira s potrošačima inače ne bi 280 trgovina.

Sada je samo stvar stavljanja marke na raspolaganje više potrošača kroz rast trgovine. Potbelly je vrijedan pozornosti i investiranje u vaš portfelj.

Koje su vaše misli o Potbellyu?