Rizik-nagradni omjer nije ono što ste doista naučili

Glavni princip ulaganja je "omjer povrata rizika". O tome smo razgovarali prošli tjedan kada smo razgovarali o tome kako je rizik i nagrada povezana. Uglavnom, tvrdili smo da je rizik ulaganja veća potencijalna nagrada za investitora. No, to se pokazalo da nije uvijek istinito za pojedine dionice.

Prema studijama tvrtke Russell Investments, dionice koje su bile manje rizične kao što je pokazalo nisku razinu beta osigurale su najbolje dugoročne povrat investitora.

Unesite Betu u jednadžbu

Beta je glavni pokazatelj volatilnosti zaliha, ili koliko se cijena dionica pomiče gore-dolje.

Tržište dionica u cjelini ima beta od 1. Ako dionice imaju beta od 1,50, to znači da je 50 posto više nestabilno od burze u cjelini. Niska volatilnost dionica općenito su komunalije, telefonske tvrtke, plave čip tvrtke itd.

Studije Russell Investmentsa bile su usredotočene na dva razdoblja: jednu od 1986. do 2006. s ostalima od 1968. do 2008. godine. Istraživanja iz svake studije pokazala su da su dionice s najvišim betama - najviše nestabilne dionice - imale niže prinose od stabilnijih dionica. Tako je i oba razdoblja.

Visoka beta i niski prinosi

Veliki razlog za to je osnovna matematika. Ako je nestabilna zaliha izgubila 50 posto u jednoj godini, morala bi se dvostruko povećati za sljedeću godinu samo da bi bila ponovno. Ako dionica od 10 dolara pada na 5 dolara, ako se mora povećati za 100 posto da se oporavi. Nepotrebno je reći, to je vrlo teško raditi na burzi (ili Vegasu za to)!

No, prilikom ulaganja ima više čimbenika koji se bave dinamikom burze i ljudske prirode.

Prvo, kada je riječ o dinamici burze, većinu kupnje i prodaje na burzi obavljaju velike institucije. To uključuje investicijske fondove, mirovinske skupine, osiguravajuća društva, itd. Sveukupno, ove tvrtke su uglavnom dugoročni investitori. Kao takav, kupnja je za dionice s najboljim dugoročnim izgledima. Stoga, ovi institucionalni ulagači ne prodaju zbog smanjenja cijene dionica jer je obveza dugoročno. Tako bi niža beta baza mogla ukazivati ​​na temeljnu bazu dioničara koja se sastoji od institucionalnih investitora koji žele posjedovati dugoročno.

Ljudska priroda, kao i sva ulaganja, dolazi u igru ​​u nadređenom povratku niskih beta dionica.

Ako dionica pada 50 posto u cijenu dionica, teško je zadržati. Uostalom, 100% dobitak je potrebno kako bi se natrag natrag da bude čak i. Prirodna reakcija za mnoge je prodati, uzeti gubitak, napisati ga na poreze i kupiti nešto manje hlapljivo poput McDonald's (NYSE: MCD), koja ima beta od samo 0,38.

To je jedinstveni pojedinac koji će kupiti dionice vrlo hlapljive zalihe nakon što je dramatično pala!

Međutim, ulagač je poput Warrena Buffetta koji blago kupuje i ostvaruje dobit od dionica niskih beta, dionica zaliha čipova koji su pali ni za što što se tiče dugoročne vrijednosti poduzeća. Kao nedavni primjer, Buffett je jako dobro kupio dionice Wal-Marta (NYSE: WMT), s beta-om od 0,39, nakon što je pao zbog problema koji su imali veze s njegovim poslovanjem u Meksiku, da to ni na koji način nije ugrozio operacije cijela tvrtka.

Mnoge male beta dionice također plaćaju dividende.

Rizik i nagrada dividende

Vlasnici tih dionica mogli bi biti dugoročni ulagači zbog povećanja dividende tvrtki. Ne čineći ništa, dioničari imaju veći ukupni povrat od rastućih dividendi. Postoji skupina dionica poznatih kao "Dividende Aristokrat" koji su podizali dividendu godišnje najmanje 25 uzastopnih godina. Mnogi Aristokraci dividende, kao što su Coca-Cola (NYSE: KO), imaju vrlo nisku beta (samo 0,53 za Coca-Colu).

Stavljajući sve zajedno

Kao što se ispostavlja, investitori mogu imati sve, na temelju nalaza dvaju studija ulaganja u Russell.

Može doći do viših prinosa s nižim rizicima. Sigurno nije teško odabrati one dionice budući da je beta dostupan svima. Kupnja dionica s niskim udjelima i povijest rastućih dividendi, kao što su dividende aristokracije, stavlja još više vremena na stranu dioničara. Dugoročni i niski beta s razinom prihoda od dividendi koji bi se povećavao bi trebao biti profitabilan način ulaganja u budućnost, kao što se pokazalo u prošlosti.

Koje su vaše misli o Dividend Aristokratima ili drugim dionicama koje plaćaju dividendu?