Ulaganja

Deset razloga za odustajanje od burze

Deset razloga za odustajanje od burze

Naše izgledi za 2010. ostaju zbog skromnih dobitaka na tržištima dionica i obveznica, uz veliku volatilnost. Tijekom proteklih nekoliko mjeseci predstavili smo razloge zašto smo vjerovali kako je tržište dionica, mjereno S & P 500, bilo potrebno za još 5-10% povlačenja. Dok se trenutačno povlačenje koje je započelo 24. travnja nije bilo iznenađenje, mjesečni pad je premašio naša očekivanja s padom od 12 posto. Ipak, i dalje vjerujemo da je to povlačenje, a ne početak novog tržišta medvjeda. Ovo povlačenje samo je dio veće volatilnosti na tržištima koja ove godine očekuju da prate prijelaz s oporavka na održivi rast.

Povlačenje na tržištu ima niz vozača:

  • Zakonodavstvo o financijskoj reformi izmjerilo je sektor financijskog sektora.
  • Kine mjere za usporavanje rasta podižu strahove da se naglo povlačenje poticaja za jedan od najvećih svjetskih motora rasta možda preuranjeno i natjera svjetsku ekonomiju natrag u recesiju.
  • Prošlotjedni pad indeksa vodećih pokazatelja, prvi pad u godini, znak je da gospodarski rast možda usporava.
  • Međutim, veliki problem koji utječe na tržište bio je problem duga u Europi i strah od druge globalne kreditne krize.

Očekujemo da će se tržišta oporaviti tijekom drugog tromjesečja sljedećih deset razloga:

  1. Iako se vjerojatno neće puno poboljšati u kratkoročnom razdoblju, problemi europskih duga i deficita vjerojatno se neće pogoršati. Izvršeno je paket spašavanja vrijedan trilijun dolara koji osigurava adekvatan kapital za ispunjavanje potreba financiranja u idućih nekoliko godina za najtežim gospodarstvima u Europi. Europa ima srebrnu podlogu za probleme s kojima se suočavaju jer je niža eura poticaj konkurentnosti europskog izvoza koji pomaže uravnotežiti slabiji domaći rast.
  2. Derivati ​​i poluge povezani s državnim dugom vrlo su različiti od financijske krize 2008. (primjerice, bruto domaći proizvod prema Grčkoj je 1 do 1, dok je kod Bear Stearnsa i Lehman Brothers bio 40 do 1). Manja veličina problema duga vjerojatno neće dovesti do druge globalne financijske krize.
  3. Zabrinutost zbog problema s dugom u Dubaiju i Islandu izblijedila je brzo nakon mjesec ili dva intenzivne brige prošle godine. Problemi s proračunom i dugom sada koji teže Grčkoj predstavljaju pothranjenost globalne financijske krize, a ne znak nove krize u razvoju. Problemi su slični onome što mnogi ljudi i tvrtke koje su preplavili tijekom kreditnog buma sada doživljavaju, budući da su negativne posljedice globalne recesije prisilile prisilno remenje kako bi pokušale zadovoljavati kraj restrukturiranja duga. To se događa na kraju krize i recesije, a ne na početku.
  4. Na sreću za investitore očekivanja za eurozonu su niska i ne moraju se drastično smanjiti, što će dovesti do daljnjeg pada na tržištima. Na primjer, američki izvoz u Europu, europsku potrošnju nafte i europski BDP očekuje se da će biti vrlo niska ili negativna.
  5. Problemi u Europi dobar su za američko potrošače stavljajući više novca u džepove potrošača. Pad cijena nafte povlači cijene benzina dok idemo na vrhunsku turističku sezonu i novac koji ulazi u riznice vodi do nižih stopa hipoteke i novog vala refinanciranja.
  6. Kao što je naznačeno u LPL indeksu financijskih tokova, uvjeti ostaju povoljni za rast.
  7. Vrednovanje tržišta dionica sada je nisko na prosječnoj cijeni do zarade od oko 13 puta. Također, tržište dionica tehnički je nadmašeno čak i više nego što je overbought sredinom travnja kad smo bili zabrinuti za povlačenje, što sugerira da će prodaja uskoro biti zaustavljena, a vrijednosti koje će privući kupci ponovno će se pojaviti.
  8. Rast Kine ostaje na putu, a slabost u Europi može zadržati kineske dužnosnike da se u drugom tromjesečju pozivaju na daljnje mjere za usporavanje gospodarstva.
  9. Zakonodavstvo o financijskoj reformi može vidjeti mnogo promjena kako bi je umjerio na konferenciji prije nego što ga potpiše predsjednik, s obzirom na neke prigovore Fed i Treasury. To bi moglo pomoći u stabilizaciji sektora financijskih usluga, koji je bio jedan od sektora koji je donio burzu nižu.
  10. Izgledi za štednje Federalnog rezervi (Fed) sada se mogu odgoditi s futures tržištima koja sada cijene u prvom pješačenju koje se ne održava do 2011. godine

I dalje vjerujemo da će, dok sljedeći tjedan ili dva mogu biti gore ili dolje malo, četiri ili šest tjedana od sada dionice će biti gore i krenuti natrag u blizini vrhunaca travnja.

Što bi promijenilo naše umove?

Nije razina na tržištu dionica, već razina širenja i drugih pokazatelja zaraze poput stope zaduživanja u Europi i znakova stresnog stresa. Pogoršanje materijala pokazatelja zaraze, kao što su:

  • TED spread, mjera stresa u bankarskom sustavu temeljena na spremnosti banaka da posuđuju jedni druge, porasla je ove godine nešto iznad prosjeka 35 baznih bodova (bps), ali je i dalje izvan vrha krize 463 bps u 2008 i ispod razine 2008 koji je doveo do vrha krize u listopadu 2008.
  • Razina europskih kamatnih stopa i kreditirajućih swapova, koje su obje smanjene od najviših razina prije objavljivanja plana spašavanja, neke su južne europske zemlje povišene od razine početkom godine.
  • Vrijednost eura, koja je ove godine oštro pali, ali je stabilizirana u protekla dva tjedna oko 1,24 dolara.
  • Izdavanje korporativnih obveznica, koja je ugovorno oštro odražavala strože uvjete financiranja.
  • Obujam likvidnosnih swapova središnje banke, koji je porastao odražavajući potrebu za financiranjem dolara u inozemstvu. Ti čimbenici bi nas potaknuli da ponovno procijenimo našu perspektivu i mogu jamčiti više obrambeni investicijski stav.

VAŽNE OBJAVE

  • Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas, prije ulaganja konzultirajte svog financijskog savjetnika. Svi referentni rezultati su povijesni i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.
  • Ulaganje u dionice uključuje rizik uključujući gubitak glavnice.
  • Indeks Standard & Poor's 500 je kapitalizacijski indeks od 500 dionica dizajniran za mjerenje performansi širokog domaćeg gospodarstva kroz promjene u ukupnoj tržišnoj vrijednosti od 500 dionica koje predstavljaju sve glavne industrije.
  • Ulaganje u međunarodna i tržišta u nastajanju može dovesti do dodatnih rizika kao što su valutna kolebanja i politička nestabilnost. Ulaganje u dionice s malim dionicama uključuje specifične rizike kao što su veća volatilnost i potencijalno manja likvidnost.
  • Obveznice podliježu tržišnom i kamatnom riziku ako se prodaju prije dospijeća. Vrijednosti obveznica će se smanjivati ​​s povećanjem kamatnih stopa i podložne su dostupnosti i promjeni cijene.
  • Osnovna točka je jedinica koja se odnosi na kamatne stope koja je jednaka 1 / 100th postotnih bodova. Često, ali ne i isključivo, iskazuje se razlike u kamatnim stopama manjim od 1%.

Pošalji Komentar