Jučer, po prvi puta u povijesti, Standard & Poor's smanjio je dugoročne izglede za fiskalno zdravlje američke vlade od "stabilnog" do "negativnog" i upozorio na ozbiljne posljedice ako zastupnici ne postignu sporazum o kontroli masivnog deficita zemlja se skupila tijekom proteklog desetljeća. Upozorenje, koje traje dvije godine, u biti znači da S & P vjeruje da postoji najmanje šanse od 33% da će agencija ukloniti SAD za njenu najbolju ocjenu.
Ono što je zastrašujuće je da su američke riznice (duga Sjedinjenih Država) u posljednjih 50 godina u biti bile bez imovine bez rizika. Ako odjednom dođe do percepcije da to više nije slučaj, to će značiti masivan pomak u načinu na koji globalni financijski sustav djeluje.
Kako je to došlo? Dakle, političko podrhtavanje u Washingtonu dovelo je do igre brinkmanshipa oko stropova duga (koje treba djelovati u sljedeća dva tjedna), neuspjehom da donese čvrsti proračun i da nema nikakvog konsenzusa o tome kako početi smanjivati deficit smanjivanjem potrošnje ili podizanjem poreza.
Dionice i riznice rastu?
Pa zašto, onda, na dan kada je ovo sve najavljeno, zalihe su više od 1%, a trezori porasli? Nije li S & P samo rekao da američki dug postaje sve rizičniji, a postoji i vjerojatnost zadiranja? Zašto bi ljudi žurili kupiti više od ovog proizvoda?
Sad, tužan dio je taj što nitko ne vjeruje da će američka vlada odbaciti; ne još, u kratkom roku, barem. Ono što većina ulagača u kratkom roku vidi, usporava gospodarstvo SAD-a, slično Velikoj Britaniji, zbog mjera štednje koje će najvjerojatnije započeti tijekom narednih nekoliko godina. Nadalje, sa svime što se dogodilo u Japanu, nema sumnje da će rast BDP-a ostati sve do četvrtog tromjesečja.
Dakle, dionice izgledaju loše upravo sada, ali zašto ne sjediti u gotovini, ili državni dug druge zemlje (možda Kina?). Pa, postoji još jedan potencijalno veći problem koji bi mogao narušiti američke investitore.
Temeljni fond / ETF problem
Pravi razlog zbog kojeg je došlo do toliko velikog priljeva kapitala u američki dug u svjetlu vijesti ima veze s onim što ja označavam uzajamni fond / ETF problem. Problem je u tome što većina investicijskih fondova i ETF-a temeljenih na SAD-u imaju specifična pravila pisana u svoje prospekte koji navode što mogu i ne mogu uložiti. Naime, svaki fond u svojim prospektima navodi što će, a neće ulagati. izjavio je poznati popularni fond:
“Fond ulaže 60% na 70% svoje imovine u plaćanju dividende, au manjoj mjeri zajedničke zalihe osnovane, srednje i velike tvrtke koje ne plaćaju dividendu. Odabirom ovih tvrtki, savjetnik traži one koji se podcjenjuju, ali imaju izglede za poboljšanje. Ove se dionice obično nazivaju vrijednosnim zalihama. Preostalih 30% do 40% Imovina Fonda ulaže se uglavnom u vrijednosne papire s fiksnim prinosom koje savjetnik smatra da će stvoriti razumnu razinu tekućeg prihoda. Ovi vrijednosni papiri uključuju korporativne obveznice s investicijskim kreditima, uz neke izloženosti obveznicama američke trezorske i državne agencije, te vrijednosnim papirima s hipotekom ".
Problem je istaknut kada tržišni uvjeti govore "razumnim savjetnicima" da trebaju tražiti sigurna ulaganja koja neće izgubiti vrijednost kako bi mogli sačuvati kapital i povrat svojih fonda. Budući da su ograničeni na mjesta na kojima mogu ići, idu i kupuju povijesno sigurne trezorske vrijednosne papire, iako to možda neće biti slučaj.
Kao rezultat toga, kada S & P objavljuje da trezorski vrijednosni papiri sada vode rizik za ulagače, a tržište postaje zastrašujuće, velike banke novca još uvijek preplavljuju trezorske vrijednosne papire. To uistinu nema smisla, ali istodobno i savršen smisao budući da su institucionalni investitori poput investicijskih fondova ograničeni na mjesto na kojem mogu "sigurno" staviti novčani fond.
Rješenje
Za pojedinačne ulagače, pa čak i sredstva, dugoročnije su dionice bolja investicija od trezorskih vrijednosnih papira, osobito s obzirom na "novo definirani" rizik njihova posjedovanja. Zašto držati dug vlade koja je užasno pogrešno upravljana? Ne biste posjedovali tvrtku u istoj situaciji! Umjesto toga, potražite visokokvalitetne dionice koje plaćaju dividendu. Ako trebate sigurno mjesto za pohranu gotovine u kratkom roku, pogledajte banku CD ladder koji je FDIC osiguran.
Postoje mogućnosti vani, ali zašto riskiraju posjedovanje američkog duga kada su toliko veliki svjetski investitori / ulagači duga (PIMCO-ov Bill Gross, S & P) tako oprezni prema američkom dugu?
Pošalji Komentar