Kada vodeći indikatori tržišta dionica vrha

Prvo tromjesečje 2010. bilo je dobro za investitore. Burza, izmjerena S & P 500, zabilježila je ukupni povrat od 5,4%. Dionice malih poduzeća, mjerene indeksom Russel 2000, bile su još jače 8,9%. Čak su i obveznice, mjerene Barclays Agregat Bond Indexom, bile respektabilne za 1,8%. Međutim, vjerujemo da će dobici vjerojatno biti skromniji naprijed. Jedan od čimbenika koji podržava naše uvjerenje jest da vodeći gospodarski pokazatelji mogu biti na ili blizu vrha.

Jedan od najboljih vodećih pokazatelja za gospodarstvo i tržišta je Institut za upravljanje nabavom Mening Managers Index (ISM). Institut za upravljanje opskrbom je skupina koja predstavlja menadžere kupnje. Oni ih pregledavaju svaki mjesec i objavljuju rezultate u obliku indeksa. Menadžeri nabave nalaze se ispred linije kada je riječ o aktivnostima u proizvodnji. Proizvodne tvrtke trebaju materijal za proizvodnju proizvoda, a kupujući menadžeri naručuju te zalihe. Kada potražnja počne pokupiti za proizvedene proizvode, ti menadžeri trebaju naručiti više zaliha. Kad se potražnja povuče, oni reagiraju obrezivanjem svojih naloga.

Iako proizvodnja čini samo oko 40% zarade tvrtke S & P 500, potražnja za proizvedenim proizvodima pokazala se pravodobnim barometrom poslovne djelatnosti svih vrsta. Ovaj je indeks objavljen početkom svakog mjeseca koji nudi jedan od najranijih signala o tome kako se svaki mjesec odvija ekonomija i izglede za poslovanje.

Povijest ISM-a

Duga povijest ISM-a pokazuje nam koliko je učinkovita u signaliziranju svake recesije i oporavka. Dok ISM je dao dosljedan signal kada recesija završi, također je signalizirala kada se moment oporavka vrti i gospodarstvo počinje prelaziti na novu pozornicu. Gledajući unatrag na ISM tijekom proteklih 35 godina možemo vidjeti da je bilo nekoliko vrhova i korita koji su vodili smjer ekonomskog i profitnog rasta. Indeks se obično trgnuo oko 30-40 i dostigao vrhunac oko 60.

Prošlog četvrtka, 1. travnja, ISM je prijavljen za mjesec ožujak, a burza je pozdravila dobru vijest da je indeks porastao na 59,6. Međutim, sada kada je na 60, postoji ključno pitanje za investitore: je li to na vrhuncu? Ako jest, vjerojatno će se vraćati i nestaju.

S & P 500 ima tendenciju da se izvrši vrlo dobro tijekom godine koja vodi do vrha u ISM. Tijekom proteklih 35 godina, S & P 500 je porastao 18%, u prosjeku, u 12 mjeseci prije vrhunca u ISM. Međutim, kada dostignete vrhunac, povratak je bio slab i nestabilan. Tijekom šest mjeseci nakon vrhunca zalihe su u prosjeku bile samo 1%.

Koliko se blisko djelovanje burze i ISM praćenja međusobno najbolje mogu vidjeti u obližnjem grafikonu. Uz zamah u ISM-u na ili blizu vrha, performansi tržišta dionica vjerojatno će zaustaviti i postati posteriorniji i nestabilniji.

ISM vrh

Usko ćemo pratiti indeks financijskih zakonskih uvjeta LPL-a (CCI) za potvrdu vrha ekonomskog zamaha. CCI je nastavio gurati više, ali je vjerojatno i blizu vrha. Ostali pokazatelji kao što su nagib krivulje prinosa i cijena robe klase imovine također mogu biti na ili blizu vrha. S vodećim indikatorima, kao što je ISM, na vrhuncu tržišnoga tromjesečja ili blizu vrhunca, cijena zaliha može početi izblijedjeti. Budući da se zanemaruje zamah cijena dionica, fokus je na prinos prikladan. Oba visoka stopa prinosa i REITs mogu ponuditi atraktivne prinose koji mogu povećati ukupni povrat.

VAŽNE OBJAVE

• Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas, prije ulaganja konzultirajte svog financijskog savjetnika. Svi referentni rezultati su povijesni i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.
• Ulaganje u dionice uključuje rizik uključujući gubitak glavnice.
• Obveznice podliježu tržišnom i kamatnom riziku ako se prodaju prije dospijeća. Vrijednosti obveznica će se smanjivati ​​s povećanjem kamatnih stopa i podložne su dostupnosti i promjeni cijene.
• Indeks Standard & Poor's 500 je kapitalizacijski indeks od 500 dionica dizajniran za mjerenje performansi širokog domaćeg gospodarstva kroz promjene u ukupnoj tržišnoj vrijednosti od 500 dionica koje predstavljaju sve glavne industrije.
• Barclays Aggregate Bond Index predstavlja vrijednosne papire koji su DIP registrirani, oporezivi i dolar denominirani. Indeks pokriva tržište fiksne stope obveznica u SAD-u, s indeksnim komponentama za državne i korporativne vrijednosne papire, vrijednosne papire hipoteke i vrijednosne papire koji se temelje na imovini.
• Indeks Russel 2000 je neupravljani indeks koji općenito predstavlja najmanje 2000 najmanjih tvrtki u indeksu Russell, što predstavlja oko 10% ukupne tržišne kapitalizacije indeksa Russell 3000.
• Visoka prinos / junk bondovi nisu investicijski vrijednosni papiri, uključuju značajne rizike i općenito bi trebali biti dio raznovrsnog portfelja sofisticiranih investitora.
• Ulaganje u nekretnine / REIT uključuje posebne rizike kao što je potencijalna nelikvidnost i možda neće biti pogodna za sve investitore. Ne postoji jamstvo da će se investicijski ciljevi ovog programa postići.
• Dionice s malim dionicama mogu biti izložene većem stupnju rizika od vrijednosnih papira većeg broja tvrtki. Nelikvidnost tržišta malih dionica može negativno utjecati na vrijednost tih ulaganja.
• Brzina zamaha dobara rezultirat će značajnom volatilnošću na ulagačevim udjelima.