Zakon - "Odijelo"

Tržište dionica, mjereno S & P 500, pala je u petak 1,6 posto kao vijest da je Komisija za vrijednosne papire (SEC) podnijela optužnice protiv Goldmana Sachsa. Ova vijest potaknula je financijska tržišta, šaljući ni dionice i robne imovine manje. Snapback u petak bio je najznačajniji dnevni pad od 4. veljače 2010. kada je tržište dionica pala za 3,1 posto u sklopu pada od 8,1 posto od siječnja do 8. veljače. Pad je bio potres sudionicima na tržištu koji su bili obasjana nedavnim usponom i nedostatkom volatilnosti. Zapravo, pad u petak bio je samo treći dnevni pad u posljednja tri tjedna.

Tužba DIP-a, umjesto da samo utječe na ciljano poduzeće, djelovala je kao katalizator širokog tržišnog povlačenja. Svaki sektor tržišta dionica pao je zajedno s drugim klasama imovine kao što su robni proizvodi. Činilo se da vijesti izazivaju akciju od onih koji su prikladni za traženje razloga za dobivanje nekih dobitaka nakon produženog okupljanja. Troškovi prijevara možda su zapalili prodaju potaknute brojnim potencijalnim negativnostima:

Račun financijske reforme vjerojatno će zgrabiti pozornost. Pitanje koje je trenutačno prije Kongresa koji ima najviše tržišnog utjecaja je zakonodavstvo o reformi financijskog zakonodavstva. Troškovi prijevara vjerojatno će utjecati na ovo zakonsko ograničenje na poslovanje Wall Streeta. DIP je rekao da Goldman Sachs nije objavio informacije o sintetičkoj obvezi osiguranja duga, ili CDO, temeljenom na vrijednosnim papirima pod hipotekama. Zakonodavstvo bi vjerojatno utjecalo na regulaciju proizvoda koji su predmet tužbe. Budući da su banke još uvijek u središtu ozdravljenja iz financijske krize, zakonodavstvo koje utječe na njihovu profitabilnost ili povećava nesigurnost oko njihovih perspektiva vjerojatno će premjestiti tržišta.

• Sudionici tržišta mogu prodati vijesti o zaradi. "Kupite glasine, prodajte vijesti" je oglas koji se često koristi za opisivanje ponašanja dionica. Ova poslovica opisuje performanse tržišta u proteklih nekoliko dobnih razdoblja, kada su tvrtke izvijestile o financijskim rezultatima za četvrtinu. Posljednja tri 5-10% povlačenja dionica na burzi odvijala su se tijekom ili tijekom svake posljednje tri zarade koja se odnose na godišnja razdoblja. Prodaja se počela već u dobi od četvrtgodišnje zarade, 19. svibnja, nakon četvrtog tromjesečja. Zadnja dva 5-10% pullbacks su od 19. listopada - 30. listopada i 19. siječnja - 8. veljače. S 19. travnja pada na početku ovog tjedna, moguće je da investitori možda počeli prodavati dan ranije u usporedbi s prethodnim tromjesečjima.

• Penjanje vodećih pokazatelja. Vodeći ekonomski i tržišni pokazatelji mogu biti blizu vrhunca, što može rezultirati slabijim tržišnim povratima. Čitanje prošlog četvrtka Instituta za upravljanje nabavom (ISM) za mjesec ožujak na 59,6 može biti na ili blizu vrha. Povijesno gledano, tijekom šest mjeseci nakon vrha u ISM-u, zalihe su u prosjeku bile samo 1%, nakon što su objavljivale snažne dobitke koje su vodile do vrha. Sada kada prolazimo izvješćima s najlakšim međugodišnjim usporedbama, dolazni gospodarski podaci počinju pokazivati ​​usporavanje zamaha. Ovo izdanje Indeksa vodećih pokazatelja za ožujak ove godine vjerojatno će označiti vrhunac u zamahu. S vodećim pokazateljima na ili blizu vrhuncu tržišnog udjela, zamah može početi blijedjeti, a usredotočenost na prinos može biti prikladnija.

• Fed može signalizirati povećanje stope rasta. Jedan od glavnih tvrdih glava koje smo spomenuli za ovu godinu je pomak od okoline gdje je "Fed naš prijatelj", dok oni održavaju niske stope, do neizbježnog pomaka prema "ne spajamo Fed" početi pješačiti kamatne stope kasnije ove godine. Sljedeći korak na putu normalizacije može biti promjena jezika u svojim izjavama tijekom drugog tromjesečja. Sljedeća Fedova izjava bit će izdana 28. travnja.

• Kina može poduzeti dodatne korake za usporavanje rasta. Kinesko gospodarstvo poraslo je 11,9 posto u odnosu na godinu ranije, najveći dobitak od drugog kvartala 2007. godine, prema službenim podacima objavljenim prošlog tjedna. Inicijatori politike u Kini zabrinjavaju rast kredita nakon što su banke u prvom tromjesečju posudile veliki dio ovogodišnjeg godišnjeg zajma u iznosu od 1,1 trilijuna dolara. Popratni rast ponude novca od oko 25% doveo je do pritisaka na inflaciju s CPI porastom od 3% u posljednjih nekoliko mjeseci. U roku od nekoliko sati od objavljivanja podataka, vlada je najavila mjere za hlađenje tržišta nekretnina. Očekujemo da će više obavijesti namjerno usporiti gospodarski rast, potičući strahove da se naglo povlačenje poticaja na jedan od najvećih svjetskih motora rasta može preuraniti i potaknuti svjetsku ekonomiju natrag u recesiju.

• Financijski se stres može nastaviti širiti u Europi. Kredit se pogoršava za zemlje u perifernoj Europi. Većina tih zemalja vjerojatno će se složiti s teškim smanjenjem proračuna. Ova fiskalna štednja vjerojatno će produljiti bol recesije u Europi. Iako je rast u prvom tromjesečju bio blago pozitivan, u četvrtom je tromjesečju zabilježen kombinirani bruto domaći proizvod (BDP) u 16 zemalja koje koriste euro, budući da oporavak u Europi možda već nije istrošen. Grčka financijska spašavanja od strane eurozone možda će morati ukloniti neke prepreke, a investitori se nakon toga mogu pretvoriti u znakove stresa u Portugalu.Kreditna situacija može potencijalno biti pogoršana erupcijom vulkana na Islandu, usporavanjem putovanja, turizma i gospodarske aktivnosti u bliskoj budućnosti, ali s potencijalnim srednjoročnim negativnim utjecajem na europsku poljoprivrednu proizvodnju.

S obzirom na te čimbenike, odstupanje od 5-10% u drugom tromjesečju ne bi bilo neuobičajeno jer tržište dionica prati uzorak sličan prvom (i četvrtom) tromjesečju. Nedavno smo postali skromno obrambeni u kratkoročnom okruženju i preporučili smo 10% -tnu težinu na burzi s pomakom sredstava na obveznice. Konkretno, prednost nam je smanjenje zaliha malih dionica, tržišta u usponu i rastuće tržišne vrijednosti te dodavanje korporativnih obveznica i povećanje zaliha velikih dionica. Ipak, očekujemo da će povlačenje od 5-10% slijediti skup, kao što je bio slučaj u prvom tromjesečju. Očekujemo da će uvjeti ostati pozitivni u drugom tromjesečju, što može dovesti do iznadprosječnog gospodarskog rasta, poboljšanja kreditnih trendova, niskih kamatnih stopa i povratka rasta zaposlenosti. I dalje vjerujemo da će tržište biti na višoj, ali nestabilnoj stazi u prvoj polovini 2010. godine, prije nego što se vrhunac i odrekne nekih dobitaka u drugoj polovici godine.

VAŽNE OBJAVE

• Mišljenja iznesena u ovom materijalu su samo za opće informacije i nisu namijenjena za pružanje konkretnih savjeta ili preporuka za bilo kojeg pojedinca. Da biste utvrdili koja ulaganja (e) mogu biti prikladna za vas, prije ulaganja konzultirajte svog financijskog savjetnika. Svi referentni rezultati su povijesni i ne jamče buduće rezultate. Svi indeksi su neupravljani i ne mogu se izravno uložiti.
• Ulaganje u dionice uključuje rizik uključujući gubitak glavnice.
• Obveznice podliježu tržišnom i kamatnom riziku ako se prodaju prije dospijeća. Vrijednosti obveznica će se smanjivati ​​s povećanjem kamatnih stopa i podložne su dostupnosti i promjeni cijene.
• Indeks Standard & Poor's 500 je kapitalizacijski indeks od 500 dionica dizajniran za mjerenje performansi širokog domaćeg gospodarstva kroz promjene u ukupnoj tržišnoj vrijednosti od 500 dionica koje predstavljaju sve glavne industrije.
• Brzina zamaha dobara rezultirat će značajnom volatilnošću na ulagačevim udjelima.
• Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC): Vladina komisija koju je kreirao Kongres za reguliranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu investitora. Osim regulacije i zaštite, ona također prati korporativne preuzimanja u SAD-u. DIP se sastoji od pet komisija koje je imenovao predsjednik SAD-a i odobrio Senat. Statuti kojima upravlja SEC su namijenjeni promicanju potpune javne objave i za zaštitu javnih ulaganja od prijevarnih i manipulativnih praksi na tržištima vrijednosnica. Općenito, većina brojeva vrijednosnih papira koje se nude u međudržavnoj trgovini, poštom ili na internetu mora biti registrirana kod DIP-a.
• Sintetska obveza dugovanja (Collateralized Debt Obligation, CDO): ​​Oblik kolateralizirane dužničke obveze (CDO) koji ulaže u kreditne obveze (CDS) ili neku drugu nenovčanu imovinu kako bi stekla izloženost portfelju imovine fi nancijskog dohotka.
• Sintetski CDO obično se dijeli na kreditne tranše na temelju razine preuzetih kreditnih rizika. Inicijalna ulaganja u CDO vrše niže tranše, dok gornje tranše možda neće morati izvršiti početno ulaganje.
• Sve tranše primat će periodična plaćanja na temelju novčanih tijekova iz kreditnih default swapova. Ako se kreditni događaj dogodi u portfelju fiksnog dohotka, sintetički CDO i njegovi ulagači postaju odgovorni za gubitke, počevši od najniže ocijenjene tranše i napredujući.
• ISM Manufacturing Index: Indeks koji se temelji na anketama više od 300 proizvodnih poduzeća od strane Instituta za upravljanje nabavom. Indeks ISM Manufacturinga prati zapošljavanje, proizvodne zalihe, nove narudžbe i isporuke dobavljača. Izrađen je kompozitni difuzijski indeks koji prati uvjete u nacionalnoj proizvodnji na temelju podataka iz ovih istraživanja.