Premijer Amazon: Premještanje na online kupnju može povećati dionice

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) se izgradio u vodećem internetskom trgovcu, a postao je jedan od ključnih igrača u drugim područjima, prvenstveno tabletima i oblakom. Tvrtka je i trebala bi nastaviti s inovacijama kako bi potaknula rast svog poslovanja.

Menadžment je pozicionirao svoj osnovni poslovni segment za rast prodaje i povećanje marže koji će poslužiti kao primarni katalizator za povećanje dionica. Osim toga, kontinuirani uspjeh djelatnosti Kindle i njegov položaj u oblaku - Amazon Web Services - dodatno su alate za rast.

Amazon je dobar kandidat za kupnju i zadržavanje iza tih višestrukih pokretača rasta, snažnog upravljanja i pozitivnih svjetovnih trendova (prvenstveno tekući preusmjeravanje na online kupnju, kao i oblak).

Amazon premijer može voziti otkucaja i djelovati kao katalizator za zalihe

Amazon Prime postao je pokretač rasta i prije i na veću veličinu od očekivanog. Može i dalje voditi zalihu da nadmaši napredovanje. Dok drugi trgovci poput eBaya (NASDAQ: EBAY) izdaju pomalo oprezne poglede na temelju nekog omekšavanja potražnje potrošača, Amazon izgleda oprezno optimističan.

Menadžment je izjavio da je tijekom posljednja tri mjeseca dodao milijune premijera, a rast te usluge ne pokazuje znakove usporavanja. Amazon je dodao oko 20% svoje baze korisnika i poboljšala prihod po kupcu od oko 5% u 3Q '13. Potonji se stalno poboljšavao od blagog pada prihoda po kupcu u četvrtom kvartalu '12 iza pogodnosti tvrtke Amazon Prime. To se može nastaviti ubrzati nakon što se novi klijenti priključe premijeru.

Prvi kupci dobivaju besplatnu dvodnevnu dostavu i rukovanje svim narudžbama, bez obzira na veličinu, neograničen prijenos TV emisija i filmova, a mjesečno mogu posuditi besplatnu knjigu iz trgovine Kindle. Amazon je morao stvoriti servisne centre širom zemlje kako bi isporučio obećanje dvodnevnog otpremanja.

Prosječni mjesečni prihod premijera mnogo je veći od ne-Prime kupaca pa bi rast ove baze trebao pomoći ubrzati rast poslovanja srži. Osim toga, dobavljači treće strane potiskuju da se njihova roba nalazi u centrima za ispunjavanje, tako da kupci dobiju dvodnevno otpremništvo i dobivaju marku "Prime".

Streaming dio usluge je izvršio bolje nego što se očekivalo, a zabrinutost da je kapex u ovaj posao generirala ispod prosjeka ili da se ne vraćaju u ovom trenutku. Usvajanje je bilo glatko i veće od očekivanog, a Amazon se sada natječe izravno s Netflixom (NASDAQ: NFLX) u ovom poslu. Poput Netflixa, dodaje i vlastiti izvorni sadržaj.

Nedavna četvrtina pokazala pozitivno ubrzanje u prodaji i bruto dobit

Prodaja u posljednjem kvartalu porasla je za 24%, što je bilo na vrhu od 12 do 24% upravljanja uputama i ispred konsenzusa na 21%. Također je zabilježen blagi pad bruto marže: 30 BPS u odnosu na konsenzus od 27,4%.

Rast prodaje u Sjevernoj Americi u trećem je tromjesečju ubrzao na 31%, zahvaljujući elektronici i prodaji opće robe. Amazon je objavio operativni gubitak od 25 milijuna dolara iza troškova tehnologije i sadržaja koji uzrokuju zabrinutost ulice. Prodajni i bruto marži, iako bi trebali potaknuti buduće zarade i bili su važniji za dugoročnu priču.

Uprava je izdala smjernice 4Q '13 za rast prihoda od 10 do 25% s operativnom dobiti od - 500 do 500 milijuna dolara. Amazon je zaradio 405 milijuna dolara u 4Q '12. Važno je da menadžment ima povijest postavljanja smjernica na razumnoj razini, a zatim premlaćuje ovu prognozu. S obzirom na neku makro nesigurnost oko potrošača, Amazon je vjerojatno bio posebno oprezan i može isporučiti ritam u rasponu od 3 do 6%.

Vrijednost

Amazon je zaliha skupa po nekima, ali investitori moraju platiti za rast. S prognozom rasta prodaje daleko ispred maloprodajnog prosjeka, veće profitabilnosti i ostalim tvrtkama - Amazon Web Services, Kindle, a sada streaming sadržaja - zaslužuje vodeći višekratnik.

Povijesno gledano, Amazon je trgovan na 5-godišnjim i 10-godišnjim prosjekima od 22,8x i 22,2x NTM / EV EBITDA, respektivno. Ima EBITDA maržu od oko 9%. Trebao bi održati visoki višekratnik s obzirom na navedene čimbenike koji bi trebali povećati udjele ako se može predvidjeti prognoze rasta. Trenutačno Amazon trguje na 23,8x i 17,5x 2014 i 2015 EBITDA, respektivno.

Zaključak: Amazon vrijedno posjedovanje za osnovno poslovanje, ostali su Gravy

Amazon je promijenio način na koji potrošači kupuju, igraju ulogu u razvoju tržišta tableta i imaju značajan udio u rastućem tržištu oblak. Osim toga, počinje gurati u streaming poslovanje i vjerojatno će se pojaviti kao ključni konkurent Netflix. Sve ove druge tvrtke su poput gravy na vrhu rasta u core online shopping posao.

Budući da potrošači i dalje žele kupovati online kupnju i početni uspjeh tvrtke Amazon Prime, tvrtka može dobiti udio u rastućem trľištu online kupovine u Sjevernoj Americi, a istodobno nastavlja širiti na međunarodnoj razini.

Koje su vaše misli o Amazonu?